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阿里回香江,“康波”第一波在港股?

“小河弯弯向南流,流到香江去看一看”,别离了7年,阿里巴巴再一次回到了它曾经首次证券化的地方——香港。

11月26日上午9点30分,阿里巴巴在港交所正式挂牌上市,成为首个同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。也成为了2019年全球最大的IPO,这是下半年继“百威亚太”后,港股迎来了第二次全球巨无霸IPO的盛宴。

我们知道,香港的证券市场经过了这么多年不断深化改革,相继开通了沪港通、深港通,再者打通了“同股不同权”的上市规则,引入了小米和美团两大新兴的互联网巨头,加上这一次阿里巴巴的回归。这表明,香港曾经错过的“互联网时代”,此刻,它已经不想再一次落后了。

而之前痛失阿里成为港交所这几年大刀阔斧改革最大的导火索,经过2018年港交所将香港作为第二上市地的公司来港上市等政策落地,2018年港交所新上市公司超过210家,集资总额超过2900亿港元,使香港一举夺得2018年全球交易所IPO融资额冠军,超过纽交所、东京证券交易所和纳斯达克。企业赴港上市热潮,堪称是2018年全球最受关注的财经现象之一。

而面临2019年全球社会环境的动荡,港股市场受到的影响最为惨烈,今年脱轨了全球证券市场发难,港股市场还创下了阶段性的新低。港交所财报还称,香港经济前景未明、影响投资气氛,令现货市场2019年第三季度的成交量减少,平均每日成交金额较2019年第二季度下跌19%。2019年可谓是港股市场的“至暗时刻”,而且2019年的下半年都走过了一半,大家还记得2016年周期天王周金涛先生曾经预言2019年是所有资产到达一个低点,那将是很多人一生难得一次的“康波”发财时机。

(数据来源:东方证券)

我们知道,“风险是涨出来的,机会是跌出来的”,在越来越多的国内企业不断赴港IPO,一个有着优秀法治、一个全球资本追求的自由交易的金融市场,只要估值够低,那么价值就会回归。加上内地进一步开放和港股通北水资金不断南下的情况下,港股不仅不会边缘化,还会越来越好。港股的市场结构已经发生了翻天覆地的变化,而且在人民币国际化大背景下,极高溢价的国内资产价格以及高估的汇率基础上,资本面临大量溢出的格局下,港股市场大部分中资股诱人的估值,对于价值投资者们构成了极大的吸引力。目前,国内上市公司的估值中位数达到美国上市公司的3倍,香港的5倍。对于A股的上市公司来说,便宜的港股资产像宝藏一样,通过收购的方式令到便宜资产估值A股化,的确是很多估值高企的A股上市公司在熊市中股价软着陆的不二之选。

而且据数据显示,11月27日恒生AH股溢价指数收报127.43点,较前一交易日有所收窄。共有13家公司AH溢价率超过200% 。这表明对于A股的股价来看,现在的港股才是真正的“黄金坑”,

“危机”,从来都是“危”中有“机”,即便未来经济复苏路漫漫,但足够低的估值提供了足够的安全边际;我们不知道曾经的“东方明珠”之后还会有怎么样的苦难,但是业务在内地或全球的上市公司的内在价值不会因香港的“消失”而改变,人生康波也许第一次就在港股。

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