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开店超700家,收入超100亿,疯狂扩张的家家悦为何如此强大?

俗话说,一方水土养育一方企业,受到发展扶持以及经营方式的影响,我国培育了众多的区域零售龙头品牌,比如北京的物美、湖南的步步高、河南的丹尼斯、四川的红旗连锁、福建的永辉超市等。

山东零售市场也不例外,2016年上市的家家悦,在胶东几乎无对手,在大本营威海更是有超过70%的市场份额。家家悦在扎牢胶东市场的同时,正在向西加速扩张,受益于费用管控以及物流体系建设,公司业绩也有望继续保持高速增长。

一、起步于小城市的家家悦,却成了山东零售龙头

起步于威海的家家悦,在1995开出第一家店后,便开始了快速扩张之路,2018年公司的门店数量达到了732家,远远领先于利群、银座和振华商厦等,已成为胶东地区绝对的零售霸主,也成了山东零售龙头企业,公司也于2016年成功上市。2018年数据显示,公司41%的营收来源于生鲜业务,44%营收来自食品洗化,9%来自百货。

强势进击的家家悦,挣钱能力也是相当的强大。2016-2019前三季度,公司实现营收分别为108亿元、113亿元127亿元和113亿元,同比增速分别为3%、5%、12%和18%;实现净利润分别为2.5亿元、3.1亿元、4.3亿元和3.5亿元,同比增速分别为2%、24%、38%和17%。可见,公司业绩增长很块,且公司的利润增速要高于营收增速,这是好企业的标配。

二、急速扩张以及成本管控,是家家悦强大的关键

随处可见的家家悦,为何发展能如此强大呢?

第一,生鲜行业的爆发。从家家悦业务构成中可以发现,公司的生鲜业务占比大且提升较快,营收占比从2016年的39.4%,增长到了2019上半年的41.7%,这一块业务的大幅增长带动了公司营收的提升。

而公司生鲜业务能取得如此业绩,得益于我国生鲜行业的爆发。数据显示我国生鲜市场规模在2011年只有1.12万亿元,到2018年增长到了1.93万亿元,主营生鲜业务的家家悦享受到了行业成长的红利。

第二,强大的扩张能力。不论你是生活在济南青岛烟台,还是淄博潍坊临沂,都会发现,家家悦超市越来越多了。家家悦业绩增长强的另一个原因,在于公司强大的扩张能力。2013年家家悦门店有477家,到2018年攀升到了732家,门店的快速扩张大大加速了家家悦营收的增长。

另外,家家悦除了自开门店外,也在大肆并购。2017年,公司收购青岛维客51%股权,2018年收购张家口福悦祥连锁超市67%股权,开始尝试走出山东,今年9月,公司又收购山东华润万家100%股权。11月份,家家悦又花2.1亿元收购了淮北市乐新商贸75%股权。而乐新商贸旗下的真棒超市则是安徽区域零售龙头。

第三,强大的物流体系,是扩张、以及控制成本提升业绩的保障。大家都知道,零售行业赚的是薄利多销,所以物流成本的高低是公司利润空间的重要影响因素,很多企业在扩张的时候亏钱了,就是因为物流没跟上,导致配送成本提升。而强大的家家悦却做的很好。

家家悦建立了威海、烟台、济南莱芜、青岛四处常温配送中心,以及威海、烟台、青岛、济南莱芜、文登宋村五处生鲜配送中心,实现了山东省内2.5小时配送圈。另外,家家悦采用源头直采基地直供,几乎完全没有中间环节溢价,直接跳过了好几道中间批发商,产品价格明显。这也是家家悦的生鲜毛利率要高于永辉超市的原因。

强大的采购和物流能力让家家悦的营业成本控制在合理的范围内,这也是公司利润增速大于营收增速的一个原因,另一个原因就是费用管控得当。数据显示,家家悦净利率从2.33%提升到了2018年的3.34%,在公司毛利率基本不变的情况下,主要就是费用管控导致的。2015年公司最大的费用支出是销售费用,销售费用率从2015年的16.5%降到了2019上半年14.9%,下滑明显。

进击的家家悦有多恐怖,单单一个小小的威海市竟有超过300家家家悦,如果复制到别的城市、别的省份,那公司成长空间将是巨大的,这也是家家悦有望赶超永辉超市的动力。而家家悦的崛起,根源还是消费升级的推动。

三、总结

家家悦的生鲜业务占比仅次于永辉超市,远高于新华都、三江购物、人人乐等零售企业,在行业爆发性增长下,公司依靠大规模扩张以及有效的成本控制,保证了企业的稳健成长,而这似乎才刚刚开始。文末划重点:有趣又有料的干货财经,“小北读财报”与您共同学习成长!

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